Օպերատորի նորություններ
Ճապոնիա – Fitch-ն ասում է, որ ճապոնական IR-ները հեռու են «սլեմ դանկերից», սակայն ավելացնում են եկամուտների կանխատեսումները
By Phil - 20 թվականի սեպտեմբերի 2019
Վարկանիշային Fitch գործակալությունը կարծում է, որ Ճապոնիայի առաջին երեք ինտեգրված հանգստավայրերը կստեղծեն ավելի քան 10 միլիարդ ԱՄՆ դոլարի համախառն եկամուտ, որը կհամապատասխանի Սինգապուրում Las Vegas Sands-ի Marina Bay Sands-ի եկամուտներին:
Fitch-ը նախկինում ներկայացրել էր իր GGR-ի կանխատեսումը տարեկան 7 միլիարդ ԱՄՆ դոլարի չափով: Այնուամենայնիվ, այն նախազգուշացրեց, որ լիցենզիաների տասը տարվա սահմանը, նախքան դրանք պետք է երկարաձգվեն, կարող է լինել ամենամեծ խոչընդոտը վարկատուներից ֆինանսներ ապահովելու գործում, և որ ճապոնական IR-ները «հեռու են անկարգություններից՝ արժանապատիվ ROI ստեղծելու առումով»:
Fitch-ն ասում է, որ «կառավարության կողմից յուրաքանչյուր 10 տարին մեկ պարտադրվող վերահաստատման ընթացակարգը» «ամենամեծ խոչընդոտն է բանկային ֆինանսավորման ապահովման համար», որին հաջորդում է «տեղական իշխանությունների կողմից գործառնությունները փակելու տարբերակը, եթե դրանք համարվում են, որ դրանք չեն բխում տեղանքի լավագույն շահերից»:
Fitch-ի վերլուծաբաններ Ալեքս Բումաժնին, Քոլին Մանսֆիլդը և Ռոման Շորն ասացին. «Շահագրգիռ կողմերը, որոնց հետ մենք զրուցել ենք, վստահ էին, որ այս խնդիրների լուծման համար որոշակի լուծումներ կլինեն (օրինակ՝ տեղական իշխանությունները փոխհատուցում են փակման համար, որը օպերատորի մեղքով չէ), սակայն այս խնդիրները մնում են։ ամենամեծ խոչընդոտն այս պահին»։
Fitch-ը, չնայած բարձրացրել է GGR-ի իր կանխատեսումը, քանի որ այլևս չի կարծում, որ կազինոների տարածքի սահմանաչափը կսահմանափակի եկամուտը կարգավորող սահմանի տակ գտնվող «ավելի մեծ ազատության» պատճառով:
«Այս ավելի մեծ ազատությունը կբխի ծրագրված ընդհանուր ներդրումների զգալի չափից և կազինո տարածքի չափման մեթոդաբանությունից, որը բացառում է քայլուղիներն ու կազինո հարկի հարմարությունները (նման է Սինգապուրին)», - ասվում է այնտեղ: «Մենք ենթադրում ենք մոտ 6,000 սլոտ և 700 սեղան խոշոր հանգստավայրերում յուրաքանչյուրում շահումով/միավոր/օրով, որը նման է Marina Bay Sands-ին (792 ԱՄՆ դոլար՝ սլոթերի համար և 9,563 ԱՄՆ դոլար՝ սեղանների համար 2018 թվականին): Ճապոնիայի IR-ները հեռու են «սլեմ-դանկից»՝ արժանապատիվ ROI (EBITDA/արժեք) ստեղծելու առումով, որը մենք կարծում ենք մոտավորապես 10 տոկոս: Բացի խաղերի ավելի բարձր հարկից, օպերատորները ստիպված կլինեն զբաղվել զարգացման բարձր ծախսերով և բյուրոկրատական բյուրոկրատական գծով: Այժմ մենք կարծում ենք, որ համապատասխան ծախսերի միջակայքը կազմում է 10 միլիարդ ԱՄՆ դոլարից մինչև 15 միլիարդ ԱՄՆ դոլար՝ ենթակառուցվածքային ներդրումներին աջակցելու և սահմանված հարմարությունների, օրինակ՝ մշակութային պահանջների բավարարումից հետո: EBITDA-ի մարժան կարող է ավելի մոտ լինել Մակաոյում և Լաս Վեգասում գտնվողներին (մոտ 25 տոկոսից մինչև 30 տոկոս), ի տարբերություն Սինգապուրի (մոտ 50 տոկոս):
